日前，王国斌在泉果基金的春季战略会上，带领泉果的投研团队宣布了年度的战略和观念
会上，王国斌对本年的商场体现出了激烈的决心。他以为，（近期的财物体现）更多反映的是我国科技公司在AI和机器人这些高科技范畴展示出来的立异才能，这激发了全球出资人对我国经济持续开展的决心。
中心观念：
1、我国是十年来立异力上升最快的经济体之一。DeepSeek的呈现肯定不是偶尔的成果。
2、十年内不要太多忧虑老龄化问题，咱们现阶段依然有人口规划优势和工程师盈利。
3、不需求忧虑AI代替人。AI会发明出许多新的就业时机。
4、经济越杂乱、越多元，国家的经济耐性和添加潜力就越强。要对我国经济的杂乱性充溢决心。我国经济越杂乱，柳岸花明又一村的时机越多，立异会层出不穷。
5、我国经济正在孕育着新的开展周期，不论从方针的视点，企业根本面的视点，对本年的商场都能够充溢决心。
选用榜首人称，部分内容有删省。
DeepSeek的呈现肯定不是偶尔
2月至今，包含港股在内的我国财物在全球财物中体现亮眼，这背面反映的不是传统经济的周期康复，而更多反映的是我国科技公司在AI和机器人这些高科技范畴展示出来的立异才能，激发了全球出资人对我国经济持续开展的决心。
我国是十年来立异力上升最快的经济体之一。我对我国的科技立异一向充溢决心，特别是咱们的80后、90后现已生长起来，这也是曩昔几年，咱们泉果对出资我国一向充溢决心的原因。
现在一个热门话题是DeepSeek。其实DeepSeek的呈现肯定不是偶尔的成果。近十年我国宣布的 AI 相关论文的数量位居全球榜首（数据来历：美国乔治城大学数据库ETO）。
这几年，（我国）在许多高端制作范畴，包含造船、新能源轿车等范畴都获得全球的竞赛优势。此外，航天技能、信息通讯、量子核算、新材料等前沿范畴都获得要害的打破。曩昔5年，我国有5688项人形机器人专利申请（数据来历：摩根士丹利研报《The Humanoid 100》），美国只需不到1500（项），日本是1100多（项）。
（我国立异）许多，包含立异药，我国其实也获得了很大的前进。国产立异药出海迎来大迸发。从2023年开端，出海授权数量就初次超过了从国外引入（的数量）。2024年我国立异药出海总收入攀升至挨近600亿美元（数据来历：药年代），这个数字十分大。
文明构思工业也在快速开展
再一方面，我国的文明工业构思也有快速的开展。在国际上咱们首要看到的是《黑神话悟空》成为全球年度销量榜首的买断制游戏。我以为曩昔（十年）游戏一向是我国最大的文明出口之一，游戏收入是我国最大的文明出口收入之一。
曾经我国的游戏根本上从日本跟韩国进口，没有出口。我印象中我有许多朋友的孩子，都是能够听得懂日语的，原因便是他玩日本的游戏。现在现已彻底改变了。
现阶段不必忧虑人口问题
从长时间来说，人口老龄化一定是咱们我国在二十年后面临的最严峻的应战之一。但十年内我不以为这是个咱们太多要忧虑的方面。咱们现阶段虽依然有人口规划优势。
规划优势是消费需求最重要的根底。还有一方面是工程师盈利，这在我国会比曩昔还多。现在每年的毕业生差不多要2000万，绝大部分都是工程师。工程师集体的肯定数量依然能够坚持10到15年。
第二点我想说的是，人口基数是立异的根底。我国巨大的人口基数为商场供给需求潜力，一同添加人才储藏。立异不只依靠少量的天才，更需求广泛的社会参加。我国人口基数大，受教育程度和劳作参加经历（值）高，潜在立异的范畴更多，所以咱们人口优势是立异的土壤。
AI会发明出新的就业时机
不需求忧虑（AI代替人）。在2023年的无限对话峰会上，我就说过，AI会发明出许多新的就业时机。
无人机刚问世的时分，谁能想到无人机能够发明出那么多的就业时机？现在全国有几十万无人机飞手，围绕着无人机的就业人数，估量现在到100万都不止了。
每年各地的无人机扮演，每个工业要多少，然后现在婚姻拍照的无人机有许多。全国加起来，这个数据或许十分巨大。并且有些电影实际上许多的选用无人机来完结作用。
能够料想的是，未来许多人将从事供给人际关系服务的作业，比方说（你想）倾吐或许做心思教导，你是期望（面临）一个机器人仍是一个真人？所以那个时分，像这样的工作人数会许多的添加。包含心思治疗师、教练、导师、参谋，以及照料儿童、乃至白叟的人。
虽然咱们现在说机器人首要的工业化是照料白叟，可是实际上，我以为白叟需求机器服务的一同，更多需求人。所以这说明跟着技能的改造，一些工作会消亡，可是一定会呈现许多咱们意想不到的新工作。
多元铸就经济耐性和添加潜力
咱们大众号上，曾宣布过一篇很有意思的文章，是哈佛实验室的陈述解读。里边说到，经济越杂乱、越多元，国家的经济耐性和添加潜力就越强。
一位英国教授看了咱们的文章，在我国讲课时特意加了一条标语，要对我国经济的杂乱性充溢决心。我国经济越杂乱，柳岸花明又一村的时机越多，立异会层出不穷。
哈佛实验室的陈述里说到，经济就像英语的拼词游戏。当你有的字母越多，能拼出的单词组合也就越多，并且会越长越杂乱。
我国具有联合国工业分类中悉数工业的类别，各种制作业都有。500种首要工业产品中，我国有200多种产品产量位居全球榜首。
经过连绵不断的产品供应链、工业晋级，有用提升了经济的杂乱性。我国这个供应链工业产品，特别制作业，优势十分显着。所以这样的供应链让咱们的制作业本身就有拼装的、交融的立异。
所以虽然我国添加速度会比曩昔10年有所放缓，但由于我国出产多元化到了更杂乱阶段，我国依然会是未来10年添加最快的国家之一。并且咱们的立异出产出了许多产品，在世界上或许是首先发明出的。乃至许多商业模式也只需我国才有。
所以正由于有这样的土壤，（再加上）咱们人口的规划始终是依然十分大的基数。我国各行各业的企业都还能够具有规划为根底的蓬勃开展，并且能够独当一面。现在许多企业实际上都不需求从国外进口零配件了。比方国内一家无人机企业。其次，这些公司在国内巨大的规划的支撑下面，在全球商场都具有了本钱上的优势。
所以对我国的立异力气，咱们要充溢决心。
咱们有充沛的才能
我提出一个我的考虑：当全球经济从陆权年代过渡到海权年代，经济的主导国家发生了改变。
而本钱最低的运送方法是海运，不要动力都能够飘曩昔。所以当年操控了大西洋和太平洋国家，就保证了全球交易在它的主导下顺畅的工作。
现在不一样了，从造船视点来说，全球的70%的船仅仅我国制作的，并且是咱们这儿造船企业的单子到2030年前都完不成，订单现已排了许多，所以我国在海权上不是会不会受制于他人。
第二个很重要的，咱们看到我国前10家最挣钱的民营企业简直都不太依靠美国商场。
我以为我国只需坚持商场化竞赛的土壤，加上知识经济和数字经济的开展，咱们是有才能去培养出咱们自己的企业的；只需有商场经济，方针甩手，即使交易环境有检测，许多民营企业家自己会去想办法。有关部门给他们支撑就能够了。
我觉得咱们是有充沛的才能去培养出自己的企业，让它们开展的。互联网在我国的开展便是一个例子，未来AI的开展也会带来新的经济添加动能。这些立异都会逐渐地推进我国经济的转型，促进咱们决心的修正。
并且我国有咱们自己的导航，有空间站。在这个时分咱们只需和其他国家“并跑”，咱们就应该对咱们在全球交易舞台上的竞赛力要充溢决心。
对本年的商场能够充溢决心
（做出资当然更多把精力聚集在微观的企业。）由于微观的改变不确定的要素太多，难以精确地猜测，但不同的企业抵挡未来不确定性的才能是能够提早评价的。
达观的企业家应该更活跃地拥抱改变，为不确定性提早做好预备，以更多的资源投入到立异中，去引领未来的革新。作为财物管理人，咱们相同应该活跃达观。
我国5000年的悠长历史文明传承，培养了一代代充溢才智、勤劳耐性的企业家。咱们不断寻觅这些优异的企业家，陪同企业家一同生长，一同共享年代的盈利。我国经济正在孕育着新的开展周期，不论从方针的视点，企业根本面的视点，咱们对本年的商场都能够充溢决心。
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3月8日，永辉超市发布2022年1至2月首要运营数据。经开端核算，公司2022年1至2月完成运营总收入约204亿元，同比增加约3%，其间同店增加约1.6%；运营性净利润7.6亿元左右。陈述期内，因对外出资股价改变等非运营性要素发生的影响，可能会发生1.5亿元-2亿元左右的计提。
尤为一提的是，这是永辉超市历史上初次发表月度运营数据，对其在2021年度预亏逾39亿元而言，亦是适当抢眼。
3月9日，永辉超市放量跳空高开，不久便封上涨停板，收报3.66元/股，盘后仍有超10万手大单牢牢封板。
前两个月营收破200亿
关于公司运运营绩为何翻红，咱们能够从新年期间的商超调研数据中一见端倪。
据了解，历年来新年期间的大卖行情对零售企业的影响都是极大的。从我国连锁运营协会对全国56家商超企业展开的2022年新年实践出售数据查询中可见，新年实践出售全体好于预期。
查询显现，56家商超企业中，大大都零售企业从1月21日(阴历腊月十九)开端连续进入出售顶峰，最晚的是岁除当天才进入出售顶峰。疫情、就地新年方针、当地习俗对新年出售顶峰开端时刻均有影响。大都零售企业出售顶峰在5~15天之间，其间有4家企业超越21天。
能够说，假期消费商场全面升温，作为“国内商超龙头”的永辉超市收成不少。
2月8日，永辉超市发布新年期间出售数据，1月21日至1月30日岁除前十天，永辉超市全途径出售额比较上一年节日同期增加近15%，多个生鲜单品的十日出售额到达1000万元以上。
产品方面，新疆薄皮核桃增加458%，2.5KG智利车厘子增加127%，牛肉增加109%。此外，受宅经济和新消费方法的推动，预制菜成为新年餐桌上的新晋"门面担任"。岁除前十天，永辉的聚春园相关产品出售比较上一年同期增加近60%。
此外，从公司从前各季度运营数据体现中亦可看出，第一季度往往是公司完成营收最高的时分，就是在2020年第一季度便到达了292.57亿元。
所以，永辉超市能在2022年前两个月完成营收破200亿并家常便饭，同比上一年同期略有增加。
中金公司表明，公司预告1-2月营收约204亿元，同增约3%，比较上一年Q4约-3.4%的增速（依据2021 年成绩预告测算值）环比转正，且估计运营性净利润率同比有所改善。主张继续重视公司运营调整及数字化战略推动效果。
线下商超龙头谋转型？
消费晋级，方兴未已。
近几十年来，永辉超市主打“贱价实惠”在生鲜零售范畴建立了强壮的壁垒，成为了国内线下商超品牌中数一数二的龙头企业。
据我国连锁运营协会发布的《连锁超市运营情况陈述(2021)》称，永辉自有品牌开展走在国内零售商前列，比较处于探索张望阶段的大都中小零售商构成必定优势。
体现在事务层面，零售业一向是公司的首要收入来历，且零售业事务营收占比一向保持在9成以上。
不过，伴随着商业环境的快速革新，逐渐呈现的电商、新零售、社区团购、生鲜电商等新业态逐渐开端要挟到传统商超企业的开展。
尤其是于2020年鼓起的社区团购猛攻下，传统商超的瓶颈益发凸显。下表可见，永辉超市一向稳健营收增速呈现“大跳水”，由2019年20.36%下滑至2020年9.81%。
在此情况下，永辉超市于2021年转战试水“新仓储”。
2021年4月份，永辉超市开端改大卖场，施行“仓储店”形式。
同年5月1日，永辉在福州开出首家仓储店，随之进行跨区域仿制，于成都、重庆、上海、深圳、北京等城市相继开出多家仓储店。到第三季度末，其仓储店数量总计为55家，现在仍在继续扩张中。
不过，比照仓储形式中做得比较成功的Costco和山姆店，永辉超市则创始了全新的商业形式。
据悉，不同于一般零售商超，仓储形式是需求收取会员费的，比如山姆店及Costco在我国境内的根底会员费别离人民币260元/年、299元/年。
而且会员制仓储店首要以高品质产品、进口产品为主，而且将传统零售产品差价形式转变为会员服务形式，供给的优质产品和线下场景体会。一起，打造“爆品”是会员店产品力的中心体现。
例如，在各路交际途径火出圈的山姆超市，精选4000多种产品，其间巨受欢迎的“爆款”烤鸡一经上架便秒空，还有瑞士卷、麻薯、牛肉卷、青柠汁等产品也成了引流的大单品。
不同与此，永辉超市选用的对错会员制仓储店，主打“天天平价”，批发兼零售，全体运营逻辑与原大卖场形式不同不大，打造的是“布衣仓储店”形象，一度敏捷扩张。
据公司半年报发表，到2021年6月底，全国改店开业的仓储店达20家。陈述期内，仓储店出售额达1.5亿元，同比增加139%，店均日均客流达6,181人次，同比增加136%，到店顾客消费满意度大幅进步。
但是，细心检查，公司入局新仓储形式以来，产品毛利率体现全体呈下滑趋势。
这可能是公司声称的仓储价更低所形成的产品毛利率走低。相同，此形势也对公司2021年度成绩形成极大影响。
1月28日，永辉超市发布了2021年度成绩预亏公告，公司估计2021年归属净利润为-39.3亿元，上一年同期为17.9亿元；估计2021年除非净利润-38.9亿元，上年同期为5.8亿元。
关于2021年成绩预亏原因，公司称首要系面临商场竞争剧烈等外部环境的改变，公司自动采取了调结构降库存保商场的战略，公司整体运营收入同比下降3.8%、毛利率同比下降2.4%。
此外，公司着力推动线上线下全途径交融、但线上事务却亏本8.4亿元。其次，公司企图经过数字化运营、数字化供应链建造，该方面科技投入较大，全年达6.7亿元，对净利润影响大。
股价“跌跌不休”
二级商场上，公司股价曾于2018年度触达高位，创下11.91元/股纪录，但自2020年度股价继续低迷以来，到最新报价，已跌至3.66元/股，总市值仅剩332.1亿元。
面临拉跨的股市体现，公司股东多次回购及增持股份显示决心，但是仍旧难挡其萎靡走势。
从股东人数看，到2021年9月30日，永辉超市总股东人数为24.05万户，较上期削减4.44%。